Altalena in Borsa. Significato spread Btp-Bund

La voce sui timori di un'asta Bot odierna ( titoli a 1 anno) con una domanda notevolmente inferiore all'offerta, e quindi la possibilità che non si riuscissero a coprire titoli in scadenza con obbligazioni di nuova emissione, ha fatto si' che stamattina la Borsa di Milano aprisse largamente negativa ( minimo a -4,84% alle ore 10,00). L'asta invece ha permesso il collocamento di tutti i Bot ( pari a 6,75 miliardi di euro ), ad un tasso comunque pari al 3,67% in notevole aumento rispetto al collocamento precedente.
Da allora la Borsa ha cominciato a salire, trainata dagli acquisti sugli ultra penalizzati titoli bancari (Unicredit +5,89%, Ubi Banca +5,52% ), finendo la giornata con un Ftse Mib a +1,18%  , in controtendenza con i risultati negativi degli altri listini europei.
Allo stesso modo l'andamento del differenziale Btp-Bund, arrivato a toccare i 347 punti base, per poi attestarsi a 310.
Ma che cosa indica il differenziale Btp-Bund?
Lo spread ( o differenziale ) tra i Btp ( titolo di Stato italiano a tasso fisso, qui ci si riferisce al decennale )
e i Bund ( corrispettivo titolo di Stato tedesco ) si allarga quando , come sta accadendo in questi giorni, i rendimenti del Btp aumentano rispetto a quelli del Bund ( da sempre titolo di riferimento ). I rendimenti di una obbligazione ( ed il titolo di Stato è un'obbligazione emessa dallo Stato Italiano ) aumentano quando si riducono i prezzi, ed i prezzi scendono quando le vendite ( come per qualsiasi bene ) superano gli acquisti. Siccome i rendimenti  di un'obbligazione riflettono il premio al  rischio che si corre comprando quel titolo, l'aumento dello spread sta ad indicare un aumento del rischio nell'acquistare Btp in luogo dei Bund tedeschi, è quindi il premio pagato al sottoscrittore- acquirente del Btp per aver comprato quel titolo.